Jinak poklidně zapáchající bahňák jménem pražská burza má v těchto dnech novou štiku. Každý, kdo dění na našem kapitálovém trhu sleduje pravidelně, si nemohl nevšimnout, že abecedně první titul poslední dobou výrazně posiluje. Dlouhou dobu se Áčka pohybovala kolem 18 korun. Ačkoliv příliv pozitivních zpráv neutuchal, zdály se akcie autobazaru vůči němu téměř imunní. V den ohlášení zprávy vždy vyrostla Áčka o 1 až 3%, která pak během několika dalších dní poslušně odevzdala.
Nijak nepomáhal růst tržeb i zisků, nijak nepomáhal i výtečný ukazatel P/E (cena akcie dělená ročním ziskem) s hodnotou 5. Koncem srpna přišla nečekaná zpráva: Zakladatel a majoritní vlastník Anthony Denny oznámil úmysl svůj podíl prodat. Akcie Áček reagovaly pozvolným růstem na hladinu 20 korun. Bylo jasné, že absolutního lídra segmentu autobazarů Denny po 18 Kč prodávat nebude. Dnes jsme se po včerejším růstu 8% podívali i na úroveň 26 korun.
Anthony Denny bude jistě chtít prodat svůj podíl za nejvyšší možnou cenu
Co ale stojí za růstem posledních dnů, když žádná světoborná zpráva z ulice Dopraváků nedorazila? Můžeme jen spekulovat. Pro některé je to uměle vytvořená bublina, kterou se kdosi snaží vydělat na naivních investorech. Jiní spekulují, že za růstem stojí sám Denny, protože cena akcií na burze bude samozřejmě mít velmi významný vliv na cenu, za kterou se nakonec jeho podíl prodá.
Podle jiných názorů jsou původci rallye sami zájemci o akvizici. Možná jim již byla sdělena nabízená cena, která je asi výrazně vyšší než aktuální ohodnocení na burze. Řekněme, že Denny požaduje cenu blízkou úpisu z doby uvedení Áček na burzu (na podzim r. 2007). 55 Kč by nebylo zcela mimo mísu. Konec konců zisk na akcii za poslední čtyři čtvrtletí je vyšší než 5 Kč, což by indikovalo P/E 11. To není zas tak zlé u největší společnosti, kterou ve svém segmentu ve střední Evropě nalezneme. AAA AUTO má jasný plán expanze a poslední tři roky jsou plány Áček většinou překračovány.
Budoucnost tedy vypadá růžově a nejedná se o chiméru. O čem se příliš nehovoří je možnost přecenění nemovitostí v majetku AAA AUTO, které by mohlo výrazně zahýbat účetní hodnotou společnosti. Uvidíme zda a kdy firma, potažmo A. Denny toto eso vysype z rukávu.
Pokud přijmeme hypotézu s cenou kolem 55 Kč, je jen pochopitelné, že i stávající zvýšená cena na burze je pro zájemce o akvizici velmi lákavá. Dokážu si představit, že takový zájemce nařídí svému brokerovi: "Nakup všechno pod 40 Kč." (To samé může konec konců dělat i "starej Kubelka", což je rodné příjmení A. Dennyho.)
Co také mluví pro tento scénář? Nebývalá likvidita. Zatímco donedávna se mnohokrát na všech pražských trzích (SPAD, KOBOS a RM-S) kolikrát otočily akcie s bídou za 200 tisíc, včera však obrat přesáhl 4 miliony a dnes dokonce 8! SPADových aukcí se nyní hojně účastní i brokeři, kteří dříve byli na Áčkách víceméně neaktivní. Ať tak či onak, další dění na Áčkách bude jistě zajímavé sledovat.
Hynek Rozkovec, hynek.rozkovec(z)akciecz.cz
Doporučení
Product placement, který stojí za to
Vedení účetnictví a daňová evidence profesionálně
Kontaktní čočky od profesionálů a pod jejich dohledem, Oční klinika Pardubice - Dopřejte Vašim očím tu nejlepší péči!
EASTWANDER obytné vozy umí
Využijte Hýskův reklamní systém a popožeňte Váš byznys, ať už se věnujete čemukoliv.
