Alokace aktiv: Pět důvodů proč akcie nadále porostou

22.10.2013 13:01

Text ve spolupráci se Saxo Bank

Text je z 9.2.2013. Občas je zajímavé podívat se zpět, jak předpovědi vycházejí. Jak byste ohodnotili výhled níže zaměstnance Saxo Bank z počátku letošního února?

Světové akciové trhy vykročily do nového roku pravou nohou. Index MSCI World vzrostl o 6,8 procent a několik trhů je na nejvyšších úrovních od začátku finanční krize. Možná, že vás napadá, že trhy málokdy stabilně rostou o pět a více procent, a že korekce je za dveřmi. I když jde o správnou myšlenku, nebude navzdory tomu od věci si zopakovat hlavní argumenty ve prospěch dalšího růstu cen akcií v následujících měsících.

Za prvé, na letošním dosavadním růstu akciových trhů není vůbec nic neobvyklého. Zisky jsou podobné těm, které jsme zažili v letech 2011 a 2012 (viz graf níže).

 

Za druhé, za posledních šest měsíců vzrostl index S&P 500 o anualizovaných 19 procent. To je o dost méně než za stejná období v roce 2009 (131 procent), 2011 (63 procent) a 2012 (71 procent), jak ukazuje graf níže. Historie se sice nemusí opakovat, ale potenciál pro další růst zcela vyčerpán není.

 

Za třetí, i když je obtížné získat celkový obraz, důkazy ukazují, že privátní investoři nadále investují defenzivně. Kombinace negativních reálných sazeb státních dluhopisů a finančního prostředí, které se dostává do lepší kondice, by dost možná mohla nasměrovat investory na akciové trhy.

Za čtvrté, ceny na akciových trzích nejsou žádná exaktní věda. Současné valuace trhů nejsou podle nás překážkou dalšímu růstu a pozitivní vyhlídky ekonomické aktivity v roce 2013 zvýší očekávání investorů, co se týče zisků podniků.

A nakonec, podle našeho modelu ekonomických cyklů je globální ekonomika v pozitivní fázi. Aktuální klíčové ukazatele naznačují, že se posouváme k vyšší ekonomické aktivitě. Jde třeba o růst globálního Indexu nákupních manažerů, který roste již počtvrté za sebou. Současné období chápeme jako expanzi (v přiloženém grafu je vyznačeno modře). Podobná období byla v minulosti spojena s růstem cen akcií, ať už nezávisle na cenách dluhopisů či nikoliv, jak ukazuje následující graf.

 

Celkově vzato očekáváme kombinaci zvyšující se ekonomické aktivity, prémii v podobě snižujícího se politického rizika a pokračování agresivní monetární politiky, která ulehčí další růst globálních akciových trhů. V blízké budoucnosti mohou politická rizika trhy zneklidňovat. Jde zejména o americkou fiskální politiku, která vstupuje do kritického období, a italské parlamentní volby na konci února. Dokud ale budeme moci čerpat sílu ze zlepšování ekonomického cyklu a vyhýbat se nejzjevnějším chybám politiků a centrálních bankéřů, budeme se klonit spíše k rizikovým aktivům. Nadále doporučujeme preferovat spíše akcie než dluhopisy a dáváme též přednost dluhopisům s vysokým výnosem a obligacím s pevným příjmem z oblasti rozvíjejících se trhů.

Teis Kunthsen, CIO, Saxo Private Bank

 

 

Doporučení

Bloger měsíce

Jak prodat co nejvíce

Přidat odkaz

 

 

Využíváme CzechNet.org.

Diskusní téma: Alokace aktiv: Pět důvodů proč akcie nadále porostou

Nebyly nalezeny žádné příspěvky.

Přidat nový příspěvek

Články

01.05.2021 03:30
Co se týče oblasti rodinných financí, koluje po internetu spousta fám, pověr, mýtů a dezinformací. Speciálně na diskusních fórech zaměřených na investování a zhodnocování peněz (osobně spravuji české Fb fórum Investor). Paradox, že? Již několikrát jsem si všimnul, že pokud se v takovém...
25.04.2021 02:01
Tak to bylo rychlé! Podepsáno. Zarezervováno. O stavební parcely je dnes v kraji zájem. A o stavební parcely v Orlických horách a s tak krásným výhledem ještě větší (foto). Od roku 2007 podnikám a řeším s řadou klientů jejich investice a majetky. V posledních několika měsících za mnou přišli moji...
20.03.2021 20:02
Jak prodat vaši nemovitost chytře a za co nejvyšší cenu? Minimálně jednou za život bude většina z nás prodávat nějakou nemovitost. V takové situaci je člověk postaven před dvě možnosti. Buď je schopen si svoji nemovitost prodat sám. A nebo prodej svěří realitní společnosti. Obě řešení mají svoje...
03.12.2020 22:10
Miluji všechny ty krize. Finanční, hypoteční, i jiné. Krize, to není nic jiného než převlečená příležitost.  Třeba takový nákup pracovního materiálu. Kupříkladu pracovní obuv. Boty, které byly v únoru k mání za cenu poloviny jeté fabie, mají teď v prosinci cenovku odpovídající dvěma večeřím s...
12.11.2020 14:34
Prodává se rodinný dům 7 minut cesty z Hradce Králové s impozantním pozemkem k zahradničení či k chovu koní.  Co o něm říkají majitelky a proč jej prodávají?  Po odchodu tatínka, vášnivého zahrádkáře, nám zůstal dům a velká zahrada se spoustou rozličných stromů a keřů. Poblíž pozemku...
04.11.2020 23:10
Dostal jsem dnes od klienta otázku na tělo. Vlastně to byla spíše námitka. Jak to funguje s tím investičním zlatem a pravidelným nakupováním zlata. Měl totiž pocit, že prodejci zlato jenom prodávají. A nikdy nikdo z klientů zlato neprodává a nepřeměňuje zpět na peníze. Dobrá otázka. Skvělá...
04.11.2020 00:08
Dostal jsem dnes od klienta otázku na tělo. Vlastně to byla spíše námitka. Jak to funguje s tím investičním zlatem a pravidelným nakupováním zlata. Měl totiž pocit, že prodejci zlato jenom prodávají. A nikdy nikdo z klientů zlato neprodává a nepřeměňuje zpět na peníze. Dobrá otázka. Skvělá...
18.10.2020 00:12
Nouzový stav v době covidové přináší řadu nepříjemností, ale také řadu příležitostí. Osobně se obávám toho, že kdyby měl snad trvat půl roku, tak se z nás postupně budou stávat asociálové. Proč? Protože člověk je tvor společenský. A současná situace znamená, že se přestáváme jako lidé stýkat. Jsou...
25.09.2020 18:30
Nevím jak vás, ale mne krize vysloveně baví. Nic není tak citlivé na krize, recese a koronaviry, jako akcie. Když k něčemu takovému dojde, tak akciové trhy dokáží klesnout třeba o 40% za měsíc. Stejně tak je vše plus mínus do roka zapomenuto a akciové trhy ženou dál k novým maximům. Jsou k tomu...
22.09.2020 23:02
Na tuzemském finančním trhu se nachází stovky a stovky finančních produktů, které neupoutaly a těžko někdy upoutají moji pozornost. Občas se ale vyskytne něco zajímavého. Tento program si moji pozornost získal a tak jsem si jej do portfolia zařadil. Co to je a jak to funguje? DPS = český penzijní...
1 | 2 | 3 | 4 | 5 >>

Chcete investovat na burze a nevíte jak začít? Napište nám

Zkušenosti

Také máte někdy pocit, že kam se podíváte, tam se někomu daří a...

Akciecz běží díky fin. podpoře 

Anketa

Líbí se vám nový design našich stránek?

Ano (3 751)
Ne (284)

Celkový počet hlasů: 4035

Představení

10.11.2020 03:30
Pokud jste někdy toužili mít vlastní dům pár minut za Hradcem...

Obrazem

Chcete z roku 2021 udělat parádní rok a splnit si svoje plány a sny?...