"Z důvodu poklesu cen akcií společnosti Telefónica Czech Republic zvyšujeme naše doporučení na stupeň akumulovat z předešlého držet, přičemž ponecháváme cílovou cenu společnosti na 408 Kč. Od posledního ocenění společnosti vstoupil na mobilní trh nový virtuální operátor, který operuje v síti oceňované společnosti. V současné době dobíhá aukce kmitočtů pro vybudování nové mobilní sítě LTE a po zveřejnění výsledků z této aukce provedeme nové ocenění." Tolik Robin Koklar z Fio Banky.
V roce 2011 vytvořila TO2 zisk na akcii ve výši 24 Kč. Pro rok 2012 se počítá s 16 Kč. Podle odhadů Fio Banky se bude zisk dále snižovat, a to až na 12 Kč na akcii v roce 2017. Za letošek i příští rok by měla Telefónica vyplatit roční dividendu 40 Kč, dále by se měla dividenda snížit na 35 Kč a v roce 2017 by měla klesnout na 25 Kč. Vyplácet výrazně vyšší dividendu než je zisk na akcii umožňuje TO2 nerozdělený zisk, snížení nominální hodnoty akcie a odkup vlastních akcií.
Cílová cena 408 Kč by při očekávaném zisku 16 Kč na akcii za rok 2012 představovala P/E 25,5. Proto mi přijde příliš vysoká. Lákavou vůni pečínky v podobě vysokých dividend bude kazit jejich neudržitelnost. Bude zajisté velmi zajímavé sledovat reakci trhu v době před a po rozhodném dni pro nárok na výplatu dividendy.
Hynek Rozkovec, hynek.rozkovec(z)akciecz.cz
Doporučení
Profesionální vedení účetnictví a daňová evidence
Hledáme strategického partnera
Product placement, který stojí za to
Prožijte život bez brýlí i Vy!
Využijte Hýskův reklamní systém a popožeňte Váš byznys, ať už se věnujete čemukoliv.
