Nejlepší akcie evropských Prasátek

30.01.2013 13:28

Publikováno ve spolupráci se Saxo Bank

Podívali jsme se na nejlepší akcie evropských Prasátek - PIIGS, tj. Portugalska, Itálie, Irska, Řecka a Španělska. Pro naše klienty jsme z těchto zemí zanalyzovali akcie, které jsou zahrnuty do indexu Stoxx 600 a vynechali finanční sektor. Jelikož ještě nemáme k dispozici data o výnosnosti našich investic do evropských akcií, použil jsem podobný přístup založený na číslech, která jsou k dispozici na Bloomberg Terminalu. Nezapomeňte, že výnos investovaného kapitálu je postaven na mnoha specifických úpravách účetních dat, což vyžaduje spoustu práce, která ještě nebyla u evropských akcií dokončena.

Doporučení

Zveme vás na aukci zajímavého internetového projektu.

 

Akciím zemí PIIGS s největším potenciálem dominují utility

Náš přístup je založen na poměru ROIC/WACC k EV/IC, kde je lineární vztah zhruba jedna ku jedné mezi ziskovým spreadem (ROIC/WACC) a hodnotovým spreadem (hodnoty podniku k investovanému kapitálu). Na základě tohoto předpokladu jsem provedl analýzu 41 nefinančních akcií ze zemí PIIGS z indexu Stoxx 600. Níže uvedená tabulka ukazuje akcie s největším potenciálem.

 

 

Fiat (BIT:F) má největší potenciál, jelikož hodnota podniku představuje polovinu investovaného kapitálu. Katalyzátorem by měla být pro Fiat stabilizace a opětovný růst hospodářství Eurozony. Čím jsou automobilky jako Fiat zajímavé? Je zde implicitní páka ve výsledovce, která, pokud půjdou věci správným směrem, zesílí zisk.

Dalším pozoruhodným faktem je to, že v Top 10 najdeme čtyři utility. Nejde ani tak o jejich ziskovost, jelikož v průměru pokrývají kapitálové náklady pouze na 20 procent. Hnát nahoru by je měla nízká valuace ve srovnáním s obnovovacími náklady, a to částečně kvůli tomu, že se u nich očekává dlouhodobá nízká ziskovost, což se ostatně nedobře odrazilo v cenách jejích akcií (viz graf utilit z indexu Euro Stoxx od roku 2011). Jestliže věříte, že se v roce 2013 začne v Evropě zlepšovat ekonomické klima, pak by měly ceny těchto utilit růst, aby více odpovídaly své skutečné ziskovosti.

 

 

První desítce akcií zemí PIIGS dominují španělské tituly

Pokud vás příliš nezajímají akcie, které by se měly obrátit zpátky k růstu (což jsou výše uvedené akcie s největším potenciálem), pak by vás mohla více zaujmout následující tabulka s 10 nejkvalitnějšími akciemi. Najdete v ní 10 akcií ze zemí PIIGS s největším ziskovým spreadem, aniž bychom vzali v úvahu jejich valuaci. Povšimněte si, že tabulce dominují španělské tituly jako Zardoya Otis, Tecnicas Reunidas, Inditex, Viscofan, Amadeus IT Holding a Telefonica.

 

 

Pokud si tyto akcie zachovají stabilní ziskový spread, měly by nadále růst a předvést v roce 2013 pěkný výkon.

Peter Garnry, akciový stratég, Saxo Bank

 

 

 

Doporučení

Nevíte si rady s daňovým přiznáním?

Hledáme strategického partnera

Uvažujete o nákupu obytného vozu? Máme dobrý tip.

Product placement, který stojí za to

Máte někdy potíže se zrakem?

Přidat odkaz

 

 

 

CzechNet to je jeden milion zobrazených stránek měsíčně. Jak na tom můžete profitovat?

Přidat.eu záložku

Akcie

29.07.2012 01:18
Největší zbrojovky světa podle ročních tržeb: Pořadí Firma Země 1 Lockheed Martin USA 2 BAE Systems Velká Británie 3 Boeing USA 4 Northrop...
18.07.2012 22:13
Marissa Mayerová, nová šéfka Yahoo!   Tahle firma potřebuje pořádně zabrat, jinak hrozí, že skončí v propadlišti dějin. Během posledních pěti let se v čele Yahoo! vystřídalo pět lidí a právě zvolená šéfka Marissa Mayerová bude snad konečně správná volba a změní se trend této...
17.07.2012 00:21
Nasdaq, New York   Firma s hodnotou 19 miliard, obratem 1 miliarda a ziskem 500 tisíc korun? A čímpak se tato podivuhodná společnost zabývá? Zkušení burziáni neváhají. Ano, je to IT firma, a to dokonce domácí provenience: Avast Software, která se věnuje vývoji antivirového programu...
10.07.2012 22:51
Společnost Hrubá dividenda 2012 (Kč) Dividendový výnos (%) Philip Morris 920 8,3 KB 160 4,4 ČEZ 45 6,5 O2 40 2) 10,78 3) VIG...
03.07.2012 22:05
Slovnaft čerpací stanice   Malý hráč na poli maloobchodních prodejců s ropnými produkty, Slovnaft ČR, se vydal na nákupy. Akvizicemi znásobil počet svých čerpacích stanic z 25 na 149. To vše by se možná mohlo zdát jako pozření velryby biblickým Jonášem, kdyby Slovnaft ČR neměl v...
23.04.2012 00:36
  Akcie největšího hráče v oblasti slovenského cestovního ruchu, Tatry Moutain Resorts (TMR), budou obchodovány i na burzách v Praze a Varšavě. Rozhodli o tom akcionáři na valné hromadě, která se konala v sobotu. Dosud byla TMR obchodována pouze na bratislavské burze, jejíž likvidita je...
05.04.2012 22:08
  Praotec všech slevomatů jménem Groupon má problém. Nebo spíše více problémů. Jeho akcie od pátku oslabily o téměř 20% a od uvedení na burzu loni na podzim již o celých 44%. Grouponu se nedaří a původně vykazovaná ztráta je ještě větší, jelikož nyní došlo k opravě výsledků za 4....
05.04.2012 00:22
Pachatel se vrací na místo činu, chtělo by se říci. V září 2010 opustil americký fast foodový řetězec Burger King po osmi letech burzu a přešel do vlastnictví brazilské investiční společnosti 3G Capital za 3,3 miliardy dolarů. Ani ne po dvou letech se však chystá jeho návrat na wallstreetský...
15.03.2012 00:17
Český telekomunikační úřad (ČTÚ) vyhlásí tento týden podmínky aukce volných kmitočtů pro mobilní volání. „Mohu ujistit, že vytváříme rovné podmínky pro všechny účastníky aukce bez výjimky“, prohlásil předseda ČTÚ Pavel Dvořák. Jak ale upozorňuje poslanec Radim Vysloužil, rovné podmínky v podání...
13.03.2012 03:54
  CME (BAACETV) je oblíbenou spekulativní akcií na pražské burze. Žádný jiný titul nedosáhl v podledních letech tak vysokého zhodnocení za tak krátkou dobu. Akcie, která v únoru 2009 dosáhla dna zhruba na 113 korunách, se o 14 měsíců později obchodovala za více než 700 Kč. Po loňském...
<< 3 | 4 | 5 | 6 | 7 >>

Chcete nastavit vaše investiční portfolio nebo udělat jeho audit? Napište nám

Zkušenosti

Také máte někdy pocit, že kam se podíváte, tam se někomu daří a...

Akciecz běží díky fin. podpoře 

Anketa

Líbí se vám nový design našich stránek?

Ano (3 867)
Ne (381)

Celkový počet hlasů: 4248

Představení

07.05.2023 01:34
Máme dvacet let profesionálních zkušeností s nastavováním našich...

Obrazem

Chcete z roku 2021 udělat parádní rok a splnit si svoje plány a sny?...