Twitter: Veni, vidi, vici… Jenže co dál?

12.11.2013 12:39

Text ve spolupráci se Saxo Bank

Twitter mi připomíná údajný výrok Julia Ceasara ohledně jeho tažení v Británii – Veni, vidi, vici“ - Přišel jsem, viděl jsem, zvítězil jsem. Management úspěšně představil svou vizi Twitteru institucionálním investorům a zájem o IPO na New York Stock Exchange byl třicetinásobný. Pojďme se podívat na to, jak vypadá budoucnost pro investory.

Nastavení IPO

Původní cenové pásmo bylo 17 až 20 dolarů za akcii, což byla férová valuace při současném výhledu. Tři dny před IPO bylo pásmo 23 až 25 USD odrážející silnou poptávku, aby byla cena nakonec zvednuta na 26 USD.

Twitter cenu nastavil takto, aby se vyhnul nafouknutí ceny, tak jako se to stalo Facebooku. Management trval na nízké alokaci pro retail investory a dal přednost dlouhodobým institucionálním investorům. Podle toho, co víme, koupila skupina velkých institucionálních investorů téměř 50 % vydaných akcií. To je pro Twitter dobré, protože široká základna dlouhodobých investorů je ideální pro veřejně obchodovatelnou společnost.

První den obchodování

NYSE trvalo hodinu a 20 minut než zpárovala objednávky před prvním obchodem. Akcie otevřely na 45,10 dolarech, což bylo znatelně výše, než IPO cena 26 USD a posléze kurz několik minut osciloval před tím, než nákupní objednávky dosáhly vrcholu a vytlačily cenu až na 50,09 USD.

Nadšení však trvalo jen chvíli a kurz se rychle vrátil k otevírací ceně 45 USD a pak k 44 USD. V této chvíli zřejmě hlavní upisovatel Goldman Sachs začal agresivně podporovat cenu, aby zajistil úspěšný první den obchodování. Během dalšího vývoje seance cena posílila na 48,50 USD, aby se pak vrátila k 45 USD a zopakoval se tak první den u Facebooku, kde také cena skončila na otevírací ceně.

Pokud deja vu Facebooku bude pokračovat i zítra, Twitter se může dočkat obnoveného tlaku na kurz akcií. Facebook přišel o 11 % během druhého dne obchodování. (Ano, stalo se! V průběhu pátečního obchodování Twitter skutečně klesl o téměř stejnou hodnotu. - pozn. redakce)

Valuace se příčí logice

Při 45 dolarech za akcii je Twitter ohodnocen na EV/Sales 21,7 (přičemž tržby jsou 12měsíční odhad). To je dvojnásobek valuace Facebooku, který už tak agresivně oceněn. Klíčový vzkaz pro investory je, že budoucí ocenění znamená, že riziko směrem dolů je značné, pokud Twitter nesplní očekávání při příštím zveřejněním hospodářských výsledků.

Pokud má být vodítkem dosavadní obchodování s Facebookem, tak Twitter to bude mít s uspokojením investorů velmi složité. Každý detail bude podrobně zkoumán a investoři budou vzhledem k valuaci velmi kritičtí k výsledkům hospodaření.

Akcie dosavadních akcionářů s omezením prodeje budou moci být prodávány od příštího roku a nabídku navýší o případné konvertování preferenčních akcií, navíc bylo vydáno hodně opčních práv. Přirozenou reakcí bude slabá cena akcií v příštím roce.

Je však třeba dodat, že kurz akcií a fundamenty společnosti mohou často žít ve dvou rozdílných světech. Takže i když kurz akcií může být po celý rok pod tlakem, výsledky hospodaření se mohou zlepšovat, což je případ Facebooku od jeho IPO v minulém roce.

Peter Garnry, Saxo Bank

 

 

Doporučení

Investiční strategie

Přidat odkaz

 

 

Využíváme CzechNet.org.

Diskusní téma: Twitter: Veni, vidi, vici… Jenže co dál?

Nebyly nalezeny žádné příspěvky.

Přidat nový příspěvek

Články

20.03.2021 20:02
Jak prodat vaši nemovitost chytře a za co nejvyšší cenu? Minimálně jednou za život bude většina z nás prodávat nějakou nemovitost. V takové situaci je člověk postaven před dvě možnosti. Buď je schopen si svoji nemovitost prodat sám. A nebo prodej svěří realitní společnosti. Obě řešení mají svoje...
03.12.2020 22:10
Miluji všechny ty krize. Finanční, hypoteční, i jiné. Krize, to není nic jiného než převlečená příležitost.  Třeba takový nákup pracovního materiálu. Kupříkladu pracovní obuv. Boty, které byly v únoru k mání za cenu poloviny jeté fabie, mají teď v prosinci cenovku odpovídající dvěma večeřím s...
12.11.2020 14:34
Prodává se rodinný dům 7 minut cesty z Hradce Králové s impozantním pozemkem k zahradničení či k chovu koní.  Co o něm říkají majitelky a proč jej prodávají?  Po odchodu tatínka, vášnivého zahrádkáře, nám zůstal dům a velká zahrada se spoustou rozličných stromů a keřů. Poblíž pozemku...
04.11.2020 23:10
Dostal jsem dnes od klienta otázku na tělo. Vlastně to byla spíše námitka. Jak to funguje s tím investičním zlatem a pravidelným nakupováním zlata. Měl totiž pocit, že prodejci zlato jenom prodávají. A nikdy nikdo z klientů zlato neprodává a nepřeměňuje zpět na peníze. Dobrá otázka. Skvělá...
04.11.2020 00:08
Dostal jsem dnes od klienta otázku na tělo. Vlastně to byla spíše námitka. Jak to funguje s tím investičním zlatem a pravidelným nakupováním zlata. Měl totiž pocit, že prodejci zlato jenom prodávají. A nikdy nikdo z klientů zlato neprodává a nepřeměňuje zpět na peníze. Dobrá otázka. Skvělá...
18.10.2020 00:12
Nouzový stav v době covidové přináší řadu nepříjemností, ale také řadu příležitostí. Osobně se obávám toho, že kdyby měl snad trvat půl roku, tak se z nás postupně budou stávat asociálové. Proč? Protože člověk je tvor společenský. A současná situace znamená, že se přestáváme jako lidé stýkat. Jsou...
25.09.2020 18:30
Nevím jak vás, ale mne krize vysloveně baví. Nic není tak citlivé na krize, recese a koronaviry, jako akcie. Když k něčemu takovému dojde, tak akciové trhy dokáží klesnout třeba o 40% za měsíc. Stejně tak je vše plus mínus do roka zapomenuto a akciové trhy ženou dál k novým maximům. Jsou k tomu...
22.09.2020 23:02
Na tuzemském finančním trhu se nachází stovky a stovky finančních produktů, které neupoutaly a těžko někdy upoutají moji pozornost. Občas se ale vyskytne něco zajímavého. Tento program si moji pozornost získal a tak jsem si jej do portfolia zařadil. Co to je a jak to funguje? DPS = český penzijní...
19.09.2020 15:17
Je to pravidlo tak prosté jak jenom pravidlo může být! Funguje zcela spolehlivě již tísíce let. Pokud se chcete mít v životě dobře, být finančně nezávislí a vybudovat solidní majetek, nemůžete se bez něj obejít. Přesto jej v praxi dodržuje pozoruhodně málo lidí. Je to pro mne záhada. Možná je to...
06.01.2020 01:21
Rok 2019 nám přinesl opět krásné zhodnocení v našem realitním fondu. Dosáhli jsme zhodnocení 5,11%, což je za poslední tři roky v průměru 6,24% a od založení fondu 4,95%. Ten, kdo nám dal důvěru již v roce 2013, kdy jsme fond zakládali, tak již získal akumulované zhodnocení od založení 36,90% a to...
1 | 2 | 3 | 4 | 5 >>

Chcete investovat na burze a nevíte jak začít? Napište nám

Zkušenosti

Také máte někdy pocit, že kam se podíváte, tam se někomu daří a...

Akciecz běží díky fin. podpoře 

Anketa

Líbí se vám nový design našich stránek?

Ano (3 727)
Ne (261)

Celkový počet hlasů: 3988

Představení

10.11.2020 03:30
Pokud jste někdy toužili mít vlastní dům pár minut za Hradcem...

Obrazem

Chcete z roku 2021 udělat parádní rok a splnit si svoje plány a sny?...