Twitter: Veni, vidi, vici… Jenže co dál?

12.11.2013 12:39

Text ve spolupráci se Saxo Bank

Twitter mi připomíná údajný výrok Julia Ceasara ohledně jeho tažení v Británii – Veni, vidi, vici“ - Přišel jsem, viděl jsem, zvítězil jsem. Management úspěšně představil svou vizi Twitteru institucionálním investorům a zájem o IPO na New York Stock Exchange byl třicetinásobný. Pojďme se podívat na to, jak vypadá budoucnost pro investory.

Nastavení IPO

Původní cenové pásmo bylo 17 až 20 dolarů za akcii, což byla férová valuace při současném výhledu. Tři dny před IPO bylo pásmo 23 až 25 USD odrážející silnou poptávku, aby byla cena nakonec zvednuta na 26 USD.

Twitter cenu nastavil takto, aby se vyhnul nafouknutí ceny, tak jako se to stalo Facebooku. Management trval na nízké alokaci pro retail investory a dal přednost dlouhodobým institucionálním investorům. Podle toho, co víme, koupila skupina velkých institucionálních investorů téměř 50 % vydaných akcií. To je pro Twitter dobré, protože široká základna dlouhodobých investorů je ideální pro veřejně obchodovatelnou společnost.

První den obchodování

NYSE trvalo hodinu a 20 minut než zpárovala objednávky před prvním obchodem. Akcie otevřely na 45,10 dolarech, což bylo znatelně výše, než IPO cena 26 USD a posléze kurz několik minut osciloval před tím, než nákupní objednávky dosáhly vrcholu a vytlačily cenu až na 50,09 USD.

Nadšení však trvalo jen chvíli a kurz se rychle vrátil k otevírací ceně 45 USD a pak k 44 USD. V této chvíli zřejmě hlavní upisovatel Goldman Sachs začal agresivně podporovat cenu, aby zajistil úspěšný první den obchodování. Během dalšího vývoje seance cena posílila na 48,50 USD, aby se pak vrátila k 45 USD a zopakoval se tak první den u Facebooku, kde také cena skončila na otevírací ceně.

Pokud deja vu Facebooku bude pokračovat i zítra, Twitter se může dočkat obnoveného tlaku na kurz akcií. Facebook přišel o 11 % během druhého dne obchodování. (Ano, stalo se! V průběhu pátečního obchodování Twitter skutečně klesl o téměř stejnou hodnotu. - pozn. redakce)

Valuace se příčí logice

Při 45 dolarech za akcii je Twitter ohodnocen na EV/Sales 21,7 (přičemž tržby jsou 12měsíční odhad). To je dvojnásobek valuace Facebooku, který už tak agresivně oceněn. Klíčový vzkaz pro investory je, že budoucí ocenění znamená, že riziko směrem dolů je značné, pokud Twitter nesplní očekávání při příštím zveřejněním hospodářských výsledků.

Pokud má být vodítkem dosavadní obchodování s Facebookem, tak Twitter to bude mít s uspokojením investorů velmi složité. Každý detail bude podrobně zkoumán a investoři budou vzhledem k valuaci velmi kritičtí k výsledkům hospodaření.

Akcie dosavadních akcionářů s omezením prodeje budou moci být prodávány od příštího roku a nabídku navýší o případné konvertování preferenčních akcií, navíc bylo vydáno hodně opčních práv. Přirozenou reakcí bude slabá cena akcií v příštím roce.

Je však třeba dodat, že kurz akcií a fundamenty společnosti mohou často žít ve dvou rozdílných světech. Takže i když kurz akcií může být po celý rok pod tlakem, výsledky hospodaření se mohou zlepšovat, což je případ Facebooku od jeho IPO v minulém roce.

Peter Garnry, Saxo Bank

 

 

Doporučení

Investiční strategie

Přidat odkaz

 

 

Využíváme CzechNet.org.

Diskusní téma: Twitter: Veni, vidi, vici… Jenže co dál?

Nebyly nalezeny žádné příspěvky.

Přidat nový příspěvek

Články

25.09.2020 18:30
Nevím jak vás, ale mne krize vysloveně baví. Nic není tak citlivé na krize, recese a koronaviry, jako akcie. Když k něčemu takovému dojde, tak akciové trhy dokáží klesnout třeba o 40% za měsíc. Stejně tak je vše plus mínus do roka zapomenuto a akciové trhy ženou dál k novým maximům. Jsou k tomu...
22.09.2020 23:02
Na tuzemském finančním trhu se nachází stovky a stovky finančních produktů, které neupoutaly a těžko někdy upoutají moji pozornost. Občas se ale vyskytne něco zajímavého. Tento program si moji pozornost získal a tak jsem si jej do portfolia zařadil. Co to je a jak to funguje? DPS = český penzijní...
19.09.2020 15:17
Je to pravidlo tak prosté jak jenom pravidlo může být! Funguje zcela spolehlivě již tísíce let. Pokud se chcete mít v životě dobře, být finančně nezávislí a vybudovat solidní majetek, nemůžete se bez něj obejít. Přesto jej v praxi dodržuje pozoruhodně málo lidí. Je to pro mne záhada. Možná je to...
06.01.2020 01:21
Rok 2019 nám přinesl opět krásné zhodnocení v našem realitním fondu. Dosáhli jsme zhodnocení 5,11%, což je za poslední tři roky v průměru 6,24% a od založení fondu 4,95%. Ten, kdo nám dal důvěru již v roce 2013, kdy jsme fond zakládali, tak již získal akumulované zhodnocení od založení 36,90% a to...
04.01.2020 18:42
Zamysleli jste se někdy při placení nad tím, z čeho všeho platíme daně? Ano. Téměř ze všeho. A protože státní aparát má ve svojí DNA zakódováno jenom zvětšování, můžeme počítat pouze s tím, že daní bude do budoucna jenom přibývat a budou se dále jenom zvyšovat. Státní správa totiž, díky tomu jak...
24.12.2019 23:59
Tušíte, že bohatí lidé uvažují jinak než všichni ostatní? Tušíte správně. Přečtěte si co o tom říká nejbohatší žena světa Christy Walton. Průměrní lidé se domnívají, že peníze jsou původ všeho zla. Bohatí jsou přesvědčeni, že chudoba je původ všeho zla. Průměrní lidé osamostatnění považují...
08.05.2016 04:45
Absolvoval jsem dnes celkem dlouhý telefonát s člověkem, který chtěl diskutovat o investicích na finančním trhu. V momentě, kdy jsme se dostali na důležité téma - diversifikaci - přišel s celkem vzrušující informací. Sdělil mi, že sám již v rámci investic diversifikuje a že vkládá finanční...
02.06.2015 14:35
1 Steve Jobs v hrobě se obracející 2 Tři mušketýři v oboru amerických technologických akcií 3 Jak si najít bohatého muže a dobře se provdat 4 Rozhovor s majitelem golfového resortu Nová Amerika nejen o golfu 5 Novinka: U.S. Global Jets...
02.06.2015 14:22
Ivo Tomana znám z medií již nějaký čas a vím o něm, že je to velmi úspěšný člověk. Až letos, a to na konferenci Glorious, jsem jej slyšel poprvé naživo. Nejprve to byl malý šok a potom to bylo opravdu velmi zajímavé. V tomto článku vám popíši svoji osobní zkušenost s veřejným výstupem pana Ivo...
19.05.2015 18:41
Na počátku 20. století bylo chování valné většiny investorů založeno na čiré spekulaci a insider trandingu. Ve 20. letech dva profesoři z Kolumbijské univerzity – Benjamin Graham a David Dodd – světu představili filosofii hodnotového investování, která brzy nabyla velké popularity. Myšlenku, že...
1 | 2 | 3 | 4 | 5 >>

Chcete investovat na burze a nevíte jak začít? Napište nám

Zkušenosti

Také máte někdy pocit, že kam se podíváte, tam se někomu daří a...

Akciecz běží díky fin. podpoře 

Anketa

Líbí se vám nový design našich stránek?

Ano (3 711)
Ne (246)

Celkový počet hlasů: 3957

Představení

15.05.2016 16:22
Víte, že když se spolu začnou bavit dva lidé, tak v průměru po sedmi...

Obrazem

Jak to udělat, aby peníze pracovaly pro mne a ne já pro ně? Více zde.