Kvantitativní uvolňování 2 se minulo účinkem

Kvantitativní uvolňování 2 se minulo účinkem

Brett Arends z portálu marketwatch.com napsal velmi krásný článek o tom, jak QE2 „pomohlo“ ekonomice USA:
QE2 stálo americké daňové poplatníky 600 miliard dolarů. Mělo zachránit americkou ekonomiku. Otázkou však zůstává, zdali Bernankeho stimulační balíček fungoval tak, jak bylo původně zamýšleno.

Program zvaný Quantitative Easing 2 (Kvantitativní uvolňování 2) skončí během několika týdnů. Šéf Americké federální banky Bernanke prohlásil, že QE2 nastartovalo americkou ekonomiku „tím správným směrem.“ Ovšem analýza ekonomických dat hovoří o něčem jiném.

Vypadá to, že tento program vytvořil něco kolem 700 tisíc pracovních míst na plný úvazek. Po krátkém dělení tedy dostáváme cenu přibližně 850 tisíc dolarů na jedno vytvořené pracovní místo. Ceny nemovitostí se snížily, ekonomický růst se zpomalil a inflace se zvýšila (záměrem QE2 bylo přifouknutí cen nemovitostí a zvýšení ekonomického růstu – což se nepovedlo; cílem bylo také zvýšení inflace – což se povedlo – pozn. autora).

Pravdou zůstává, že QE2 spustilo obrovský boom na trhu s akciemi. Investoři začali znovu kupovat akcie ve velkém a minulý týden jsme mohli dokonce vidět návrat jakýchsi investičních zvířecích pudů na Wall Street – akcie LinedIn zaznamenaly po IPO obrovský vzestup. Ale i tento boom vypadá jinak, pokud se na něj podíváme poněkud podrobněji. Analýza ukazuje, že velká část vzrůstající hodnoty akcií je zapříčiněna klesající hodnotou dolaru, ve kterém jsou akcie oceněny.

Jaká je pravda? QE2 fakticky vytvořilo obrovskou bublinu na trhu s finančními aktivy, které jsou oceněné v amerických dolarech – od akcií po zlato (nesouhlasím s tím, že trh se zlatem je bublina – vysoká cena zlata je mimo jiné způsobena strachem investorů o reálnou hodnotu dolaru – pozn. autora) a zároveň nemělo žádný viditelný efekt na ekonomiku. Vezměme si například pracovní místa – podle U.S. Labor Departmentu přibylo od srpna pouze 700 tisíc pracujících na plný úvazek (ze 111,8 milionu na 112,5 milionu), což vychází na 850 tisíc dolarů za jedno vytvořené pracovní místo. Jenže za stejné období ubylo 600 tisíc pracovních míst na poloviční úvazek. Jinými slovy, z 600 tisíc míst na poloviční úvazek se stalo 700 tisíc míst na plný úvazek a zároveň se snížilo procento pracujících z 58,5% na 58.4%.

Trhem s nemovitostmi otřásá další recese, a ne ledajaká. Podle National Association of Realtors byla v srpnu 2010 průměrná cena již zabydleného domu 177 tisíc dolarů. A dnes? 163700 dolarů – o celých 8% méně. Ekonomický růst se zpomalil – z 2.6% v létě na dnešních mizerných 1.8%. Za stejné období vzrostla míra inflace z 1.2% na 3.1%.

Možná, že by na tom ekonomika byla hůře, pokud by žádné QE2 nebylo. Ale ekonomická data rozhodně popírají, že program funguje tak, jak bylo plánováno. Více a více ekonomů vidí budoucnost americké ekonomiky černě. Výsledky společnosti GAP, která prodává oblečení, jsou jen dalším varováním před snižujícími se objemy prodeje a zvyšujícími se náklady.

QE2 mezitím úspěšně vytvořilo bublinu na všech trzích, kde jsou aktiva oceněna v amerických dolarech. Od chvíle, kdy Bernanke oznámil QE2, vzrostla hodnota indexu S&P 500 o 26%. To zní krásně, ale ve skutečnosti je tento růst způsoben hlavně poklesem hodnoty dolaru. Růst indexu je mnohem menší v ostatních měnách – porovnat to můžete zde. Index S&P 500 měřený ve zlatě pak vzrostl o pouhých 4,5%.

Iluze boomu dává investorům odvahu vstupovat do různých riskantních obchodů – IPO LinkedInu je toho důkazem. Ekonomové z takzvané „Rakouské“ školy poukazují na to, že je na čase vrátit se ke zlatému standardu.

Brett Arends končí celý článek řečnickou otázkou: „A co bude dál?“

To nikdo neví, ale myslím si, že nad Spojenými Státy se stahují černá mračna. Jakým směrem se tato ekonomická velmoc vydá, se s jistotou dozvíme, až QE2 skončí.

Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/qe2-was-a-bust-2011-05-21

Autor překladu: Štěpán Šiška
 

Přidat.eu záložku

Výběr Akcie CZ

Je česká burza ještě vůbec zajímavá? “Pražská burza je procento pod letošním maximem, hlavně díky Erste…”, “PX odolává umírněné červeni Evropy…” Česká burza, bezpečný přístav tuzemských a zahraničních investorů, nebo tak trochu propadák? Zůstal zde ještě vůbec někdo, nebo už i skalní...
Porsche   Poslední dobou je v automobilovém průmyslu celkem živo. Upadají a krachují jedny z v minulosti nejúspěšnějších automobilek a naopak derou se dopředu nové progresivní firmy. Nelze si také nevšimnout útoku velkých hráčů na nové trhy jako je například Čína či Rusko. Pokud bych...
Text ve spolupráci se Saxo Bank Propad Applu může být skvělou příležitostí Akcie Applu dosáhly vrcholu během 21. září (705,07 USD), ale od té doby výrazně ztrácejí a obchodují se kolem 544 USD za akcii. Hlavními viníky jsou hedgeové fondy, které chtějí uzamknout nerealizované zisky při nižší...
Vladimír Franz, (foto: vladimirfranz.cz)   Řekněme si to hned zkraje. Pan Franz vypadá jako mimozemšťan. Rozhodně nevypadá jako prezident. Nevypadá dokonce ani jako typický člověk. Vypadá jako někdo, kdo právě přiletěl z jiné planety. Dost možná právě proletěl červí dírou a dostal se...
  Z mého čistě soukromého sledování světové ekonomiky vyplývá, že během posledních "světových krizí" v uplynulých deseti letech se obstojně drží zejména dva sektory. Jsou jimi internet a luxusní zboží. Čím to? Internet - on-line byznys jenom kvete Posledních nejméně deset let zažívá...
  Nikdy jsem netoužil mít doma pod polštářem zlaté mince nebo zlatou cihlu. Především se nechci strachovat, že přijdu domů a zlato bude pryč. Dále by mi vadila špatná likvidita. A rozhodně nechci platit velké náklady na pořízení, které mohou dosahovat až 15%. Pokud bych už uvažoval...
První video návod ze série: Jak na finanční analýzu. V tomto prvním díle se podíváme, kde hledat zdrojová data pro finanční analýzy společností. Martin Zaloga, martin.zaloga(z)akciecz.cz, cashflowkvadrant.blogspot.cz       Doporučení Hledáme strategického...
Tuzman a Koblic   I když burzu často nesledujete, možná vám neunikl hrozivý volný pád akcií KIT Digital. Ten nastal poté, co se investoři dozvěděli, že výkazům společnosti od roku 2009 nelze věřit a musí zde dojít k revizi. Čísla budou v každém případě horší než bylo původně...
  Podle hodnocení Světové banky z roku 2012 se Česko umístilo celkově na 65.místě co do snadnosti podnikání. Přijde vám to ze 185 hodnocených zemí jako dobrý výsledek? Vězte, že se před námi umístily země jako Bělorusko, Rwanda, Kazachstán, Fidži nebo Botswana.  Výběr z hodnocení...
Důležitá zpráva o aktuální břidlicové revoluci, obzvláště pro USA: Mezinárodní energetická agentura (IEA) ve zprávě predikovala, že USA předstihne Rusko a Saudskou Arábii na pozici světově největšího producenta ropy do roku 2017.   Ropa typu Brent - vývoj ceny.   Až dosud IEA...
<< 1 | 2 | 3 | 4 | 5 >>

Chcete nastavit vaše investiční portfolio nebo udělat jeho audit? Napište nám

Zkušenosti

Také máte někdy pocit, že kam se podíváte, tam se někomu daří a...

Akciecz běží díky fin. podpoře 

Anketa

Líbí se vám nový design našich stránek?

Ano (3 866)
Ne (381)

Celkový počet hlasů: 4247

Představení

07.05.2023 01:34
Máme dvacet let profesionálních zkušeností s nastavováním našich...

Obrazem

Chcete z roku 2021 udělat parádní rok a splnit si svoje plány a sny?...