5 důvodů proč akcie nadále porostou

11.02.2013 07:35

Článek ve spolupráci se Saxo Bank

Světové akciové trhy vykročily do nového roku pravou nohou. Index MSCI World vzrostl o 6,8 procent a několik trhů je na nejvyšších úrovních od začátku finanční krize. Možná, že vás napadá, že trhy málokdy stabilně rostou o pět a více procent, a že korekce je za dveřmi. I když jde o správnou myšlenku, nebude navzdory tomu od věci si zopakovat hlavní argumenty ve prospěch dalšího růstu cen akcií v následujících měsících.

Doporučení

Eastwander

 

Za prvé, na letošním dosavadním růstu akciových trhů není vůbec nic neobvyklého. Zisky jsou podobné těm, které jsme zažili v letech 2011 a 2012 (viz graf níže).

 

 

Za druhé, za posledních šest měsíců vzrostl index S&P 500 o anualizovaných 19 procent. To je o dost méně než za stejná období v roce 2009 (131 procent), 2011 (63 procent) a 2012 (71 procent), jak ukazuje graf níže. Historie se sice nemusí opakovat, ale potenciál pro další růst zcela vyčerpán není.

 

 

Za třetí, i když je obtížné získat celkový obraz, důkazy ukazují, že privátní investoři nadále investují defenzivně. Kombinace negativních reálných sazeb státních dluhopisů a finančního prostředí, které se dostává do lepší kondice, by dost možná mohla nasměrovat investory na akciové trhy.

Za čtvrté, ceny na akciových trzích nejsou žádná exaktní věda. Současné valuace trhů nejsou podle nás překážkou dalšímu růstu a pozitivní vyhlídky ekonomické aktivity v roce 2013 zvýší očekávání investorů, co se týče zisků podniků.

A nakonec, podle našeho modelu ekonomických cyklů je globální ekonomika v pozitivní fázi. Aktuální klíčové ukazatele naznačují, že se posouváme k vyšší ekonomické aktivitě. Jde třeba o růst globálního Indexu nákupních manažerů, který roste již počtvrté za sebou. Současné období chápeme jako expanzi (v přiloženém grafu je vyznačeno modře). Podobná období byla v minulosti spojena s růstem cen akcií, ať už nezávisle na cenách dluhopisů či nikoliv, jak ukazuje následující graf.

 

 

Doporučení

Eastwander

 

Celkově vzato očekáváme kombinaci zvyšující se ekonomické aktivity, prémii v podobě snižujícího se politického rizika a pokračování agresivní monetární politiky, která ulehčí další růst globálních akciových trhů. V blízké budoucnosti mohou politická rizika trhy zneklidňovat. Jde zejména o americkou fiskální politiku, která vstupuje do kritického období, a italské parlamentní volby na konci února. Dokud ale budeme moci čerpat sílu ze zlepšování ekonomického cyklu a vyhýbat se nejzjevnějším chybám politiků a centrálních bankéřů, budeme se klonit spíše k rizikovým aktivům. Nadále doporučujeme preferovat spíše akcie než dluhopisy a dáváme též přednost dluhopisům s vysokým výnosem a obligacím s pevným příjmem z oblasti rozvíjejících se trhů.

Teis Kunthsen, CIO, Saxo Private Bank

 

 

 

Doporučení

Nevíte si rady s daňovým přiznáním?

Máte někdy potíže se zrakem?

Jak na product placement?

Hledáme strategického partnera

Uvažujete o nákupu obytného vozu? Máme dobrý tip.

Přidat odkaz

 

 

 

CzechNet to je jeden milion zobrazených stránek měsíčně. Jak na tom můžete profitovat?

Přidat.eu záložku

Anketa

Líbí se vám tento článek?

Ano (12)
Ne (7)

Celkový počet hlasů: 19

Aktuálně

18.12.2012 03:13
Poněkud překvapivou zprávu dnes přinesla Fio Banka: "Anthony James Denny, který v současné době vlastní přibližně 77 % holandské společnosti AAA Auto Group N.V., informoval, že přes stále probíhající předběžné diskuse s potenciálními investory byl s přihlédnutím k aktuální situaci na kapitálovém...
18.12.2012 02:17
  Tristní anabáze ČEZu v Albánii má nové pokračování. Energetický gigant dnes oznámil zahájení prodeje své albánské distibuční společnosti. Případní zájemci se mohou hlásit v průběhu ledna. (Kdo má zájem? :-) ) ČEZ zároveň jedná s albánskou vládou o řešení současné...
14.12.2012 21:26
A. Denny, AAA Auto   O většinový podíl akcií Áček, který prodává zakladatel společnosti Anthony Denny, se údajně ucházejí tři zájemci. Zpravodajskému serveru Novinky.cz to sdělil důvěryhodný zdroj. Společnost sama tuto informaci nechtěla komentovat. Jde prý o soukromou záležitost...
14.12.2012 06:04
"Z důvodu poklesu cen akcií společnosti Telefónica Czech Republic zvyšujeme naše doporučení na stupeň akumulovat z předešlého držet, přičemž ponecháváme cílovou cenu společnosti na 408 Kč. Od posledního ocenění společnosti vstoupil na mobilní trh nový virtuální operátor, který operuje v síti...
10.12.2012 20:25
  Americké zpravodajské služby se pustily do prognóz roku 2030 a výsledky jsou celkem zajímavé. Jak jinak... Předpovídají například toto: Čínská ekonomika do roku 2030 pravděpodobně předstihne americkou a Asie předhoní Severní Ameriku a Evropu dohromady. Podíl Evropy,...
08.12.2012 02:03
Zatím asi ne, ale možnost by tu byla. Pokud by firma vyplatila 100% zisku za posledních 12 měsíců, byla by dividenda skvělých 31%.  Akcie se tak obchodují na 3,2 násobku zisku za posledních 12 měsíců.  Áčka zapracovala mimo prodeje ojetin také na poskytování finančních služeb a tyto...
07.12.2012 01:20
Pokud je vám jako mojí osobě (37 let) nebo méně, myslím si, že je již delší čas jasné, že s nějakým solidním důchodem od státu není možné počítat. Bude nás jednou v důchodovém věku tolik a rodí se tak málo dětí, že na solidní důchody časem nebudou peníze. Tedy pokud se časem neudělá razantní krok...
05.12.2012 22:28
John Paulson   V investičním byznysu se vám může snadno stát, že jeden rok jste hvězda světového formátu a hned ten další loser a zatracenec. A stává se to i velkým hráčům se značnou reputací. Před časem jsme zde probírali hedgeové fondy a zmínil jsem i George Sorose (slavný útok...
02.12.2012 23:02
  Z mého čistě soukromého sledování světové ekonomiky vyplývá, že během posledních "světových krizí" v uplynulých deseti letech se obstojně drží zejména dva sektory. Jsou jimi internet a luxusní zboží. Čím to? Internet - on-line byznys jenom kvete Posledních nejméně deset let zažívá...
29.11.2012 15:21
Podle aktuálně zvěřejněných statistik se u akcií mediální skupiny CME (BAACETV) zvýšil objem krátkých pozic o přibližných 253 tis. na 5,63 mil. akcií, což představuje bezmála 19 % free floatu. Jedná se o nejvyšší objem short pozic na titulu v historii. Připomeňme, že 28.11. se titul ocitl na...
<< 2 | 3 | 4 | 5 | 6 >>

Chcete nastavit vaše investiční portfolio nebo udělat jeho audit? Napište nám

Zkušenosti

Také máte někdy pocit, že kam se podíváte, tam se někomu daří a...

Akciecz běží díky fin. podpoře 

Anketa

Líbí se vám nový design našich stránek?

Ano (3 866)
Ne (381)

Celkový počet hlasů: 4247

Představení

07.05.2023 01:34
Máme dvacet let profesionálních zkušeností s nastavováním našich...

Obrazem

Chcete z roku 2021 udělat parádní rok a splnit si svoje plány a sny?...